อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลดลงในสหรัฐฯ สนับสนุนข้อสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ
     ซีอีโอ ของ deVere Group องค์กรที่ปรึกษาทางการเงินระดับโลก เตือนว่า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลดลงกำลังสนับสนุนให้มีการลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากข้อมูลราคาล่าสุดของสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่ผ่อนคลายลงในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก
      ความคิดเห็นของไนเจล กรีน มีขึ้นหลังจากมีการเผยแพร่ดัชนีราคาผู้บริโภคประจำเดือนธันวาคมในวันนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งทั้งสองตัวเลขต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้
      ผลลัพธ์ที่ผ่อนคลายลงนี้ตอกย้ำหลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนธันวาคม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อรวมทุกรายการคงที่อยู่ที่ 2.7% ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์
      แม้ว่า ผู้กำหนดนโยบายจะประเมินทั้งสองมาตรการ แต่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเป็นตัวชี้วัดที่นิยมใช้สำหรับแนวโน้มราคาระยะยาว ทำให้ข้อมูลในวันนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อทิศทางของนโยบายการเงิน
     ไนเจล กรีน กล่าวว่า ตัวเลขดังกล่าวเน้นย้ำให้เห็นว่าสถานการณ์เงินเฟ้อเปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็วเพียงใด
      “อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่ากระบวนการลดเงินเฟ้อกำลังดำเนินไปได้ด้วยดี การคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับที่เข้มงวดในขณะที่แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานกำลังลดลง อาจก่อให้เกิดความเสียหายที่ไม่จำเป็นต่อการเติบโต”
ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ออกมาหลังจากรายงานการจ้างงานเมื่อวันศุกร์ ซึ่งแสดงให้เห็นสัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงเช่นกัน การเติบโตของการจ้างงานชะลอตัวลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ ในขณะที่การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างก็ลดลง ซึ่งยิ่งตอกย้ำว่าอุปสงค์ทั่วทั้งเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวลง
      ซีอีโอของ deVere กล่าวว่า 'ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและตัวเลขการจ้างงานในปัจจุบันบอกเล่าเรื่องราวเดียวกัน'
     “แรงกดดันด้านราคาเริ่มลดลง และตลาดแรงงานกำลังชะลอตัว นโยบายจำเป็นต้องสะท้อนถึงทิศทางที่เศรษฐกิจกำลังมุ่งหน้าไป ไม่ใช่ทิศทางที่เศรษฐกิจเคยเป็นมา”
      เหตุผลสนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายการเงินในขณะนี้ขึ้นอยู่กับแนวโน้มสามประการที่สอดคล้องกัน คือ อัตราเงินเฟ้อไม่ได้เป็นภัยคุกคามมากเท่ากับเมื่อปีที่แล้ว การเติบโตของการจ้างงานเริ่มมีสัญญาณชะลอตัว และสภาวะทางการเงินยังคงตึงตัวเมื่อเทียบกับภาพรวมทางเศรษฐกิจ ซึ่งยังคงสร้างแรงกดดันต่อครัวเรือนและธุรกิจ
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “อัตราดอกเบี้ยยังคงถูกปรับให้เหมาะสมกับการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งส่วนใหญ่ได้ชัยชนะไปแล้ว การคงระดับการควบคุมเช่นนี้ต่อไปมีความเสี่ยงที่จะทำให้ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวรุนแรงขึ้น”
    ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นยังคงส่งผลกระทบอย่างหนักต่อผู้บริโภค โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านที่อยู่อาศัย บัตรเครดิต และการจัดหาเงินทุนสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงจะช่วยบรรเทาภาระค่าใช้จ่ายได้ แต่มาตรการทางการเงินที่เข้มงวดก็อาจทำให้ผลดีเหล่านั้นลดลงได้ด้วยการบั่นทอนความเชื่อมั่นและการลงทุน
      ตลาดระหว่างประเทศก็ได้รับผลกระทบจากนโยบายการยับยั้งชั่งใจของสหรัฐฯ ที่ยืดเยื้อมานานเช่นกัน
      อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ทำให้สภาวะทางการเงินโลกตึงตัวขึ้น และสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมให้กับประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่มีหนี้เป็นสกุลเงินดอลลาร์ การเปลี่ยนไปสู่การผ่อนคลายนโยบายการเงินจะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับการไหลเวียนของเงินทุนและลดแรงกดดันในตลาดระหว่างประเทศ
     “เศรษฐกิจโลกมีความอ่อนไหวต่อการตัดสินใจด้านนโยบายของสหรัฐฯ มากขึ้นเรื่อยๆ การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยสนับสนุนเสถียรภาพไม่เพียงแต่ในอเมริกาเท่านั้น แต่ยังรวมถึงระบบการเงินระหว่างประเทศด้วย”
     ขณะนี้นักลงทุนมองเห็นการเปลี่ยนแปลงของรูปแบบความเสี่ยง ภัยคุกคามที่สำคัญดูเหมือนจะไม่ใช่เรื่องอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นอีกครั้ง แต่เป็นเรื่องนโยบายการเงินที่เข้มงวดเกินไปเป็นเวลานาน
     ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า ธนาคารกลางมักทำผิดพลาดโดยการผ่อนคลายนโยบายการเงินช้าเกินไป แทนที่จะเริ่มเร็ว ทำให้ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวที่พอรับมือได้กลายเป็นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำที่รุนแรงขึ้น
    “ทุกวัฏจักรมีความเสี่ยงที่จะลงมือทำหลังจากเกิดความเสียหายไปแล้ว ข้อมูลในปัจจุบันชี้ให้เห็นถึงโอกาสที่จะดำเนินการก่อนที่การเติบโตจะชะงักงันอย่างรุนแรงยิ่งขึ้น” ซีอีโอของ deVere Group กล่าวสรุป

e: This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
t: +44 207 1220 925
Twitter: @PriorConsults
deVere Group is one of the world’s largest independent advisors of specialist global financial solutions to international, local mass affluent, and high-net-worth clients. It has a network of offices around the world, more than 80,000 clients, and $14bn under advisement.

Click Donate Support Web