ศาลฎีกาชะลอการตัดสินเรื่องภาษีนำเข้าของทรัมป์ไว้ก่อน อะไร คือ สิ่งที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ

CNBC USA Economy : Jeff Cox @jeff.cox.7528 @JeffCoxCNBCcom CNBC USA POLITICS :

ประเด็นสำคัญ

      ศาลฎีกาไม่ได้วินิจฉัยเกี่ยวกับความชอบด้วยกฎหมายของมาตรการภาษีนำเข้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

      ตลาดกำลังรอฟังการตัดสินใจ ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อนโยบายการค้าและสถานการณ์ทางการคลังของสหรัฐฯ

     ศาลมีทางเลือกที่จะมอบอำนาจที่จำกัดภายใต้ IEEPA และกำหนดให้ชำระคืนค่าธรรมเนียมเพียงบางส่วนเท่านั้น พร้อมกับทางเลือกอื่นๆ อีกมากมาย

     รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สก็อตต์ เบสเซน กล่าวว่าเขาคาดว่าคำตัดสินจะออกมาในรูปแบบ'ผสมผสาน'

A cargo ship sits in New York Harbor on Nov. 19, 2025 in New York City.

Spencer Plat | Getty Images

       ศาลฎีกาไม่ได้ตัดสินในวันศุกร์เกี่ยวกับความชอบด้วยกฎหมายของมาตรการภาษีนำเข้าที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กำหนดขึ้น ทำให้ตลาดต่างๆ ยังคงรอคอยการตัดสินใจซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อ นโยบาย การค้าและสถานการณ์ทางการคลังของสหรัฐฯ

       ก่อนหน้านี้มีการคาดการณ์ว่าคำตัดสินเรื่องภาษีศุลกากรจะออกในวันศุกร์ แต่ศาลฎีกาได้ออกความเห็นเพียงฉบับเดียวในวันนั้น ซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร

      ยังไม่แน่ชัดว่า คำตัดสินเรื่องภาษีศุลกากรจะประกาศเมื่อใด ศาลจะประกาศคำตัดสินครั้งต่อไปในวันพุธ

       เมื่อถึงเวลาตัดสินใจ ประเด็นสำคัญสองประการจะได้รับการพิจารณา คือ รัฐบาลสามารถใช้บทบัญญัติภายใต้พระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศเพื่อเรียกเก็บภาษีศุลกากรได้หรือไม่ และหากไม่ถูกต้อง สหรัฐฯ จะต้องชดเชยให้กับผู้นำเข้าที่ได้ชำระภาษีไปแล้วหรือไม่

      อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจขั้นสุดท้ายอาจอยู่ตรงกลางระหว่างสองทางเลือกนี้ก็ได้

      ศาลมีทางเลือกที่จะมอบอำนาจที่จำกัดภายใต้ IEEPA และกำหนดให้มีการชำระคืนเพียงบางส่วนเท่านั้น พร้อมด้วยทางเลือกอื่นๆ อีกมากมายในการจัดการกับประเด็นละเอียดอ่อนที่กำลังถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดในวอลล์สตรีท

      ยิ่งไปกว่านั้น แม้ว่าทำเนียบขาวจะแพ้คดี แต่ก็ยังมีเครื่องมืออื่นๆ ในมือที่จะนำมาใช้ในการบังคับใช้มาตรการภาษีโดยไม่จำเป็นต้องใช้อำนาจฉุกเฉินตามที่ระบุไว้ในกฎหมายดังกล่าว

      สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรี ว่าการกระทรวงการคลังกล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า เขาคาดว่าคำตัดสินจะออกมาในรูปแบบ ”ผสมผสาน”

      “สิ่งที่ไม่ต้องสงสัยเลยคือความสามารถของเราในการจัดเก็บภาษีศุลกากรในระดับใกล้เคียงเดิม ในแง่ของรายได้โดยรวม” เบสเซนต์กล่าวระหว่างการปรากฏตัวในมินนิอาโพลิส “แต่สิ่งที่ยังเป็นที่สงสัย และเป็นเรื่องน่าเสียดายอย่างยิ่งสำหรับชาวอเมริกัน คือประธานาธิบดีจะสูญเสียความยืดหยุ่นในการใช้ภาษีศุลกากรทั้งเพื่อความมั่นคงของชาติและเพื่อใช้เป็นอำนาจต่อรอง”

      ทรัมป์ ใช้กฎหมาย IEEPA ส่วนหนึ่งเป็นมาตรการฉุกเฉินเพื่อหยุดยั้งการลักลอบนำยาเฟนทานิลเข้าสู่สหรัฐฯ

ผลกระทบจากการสูญเสีย

       โฮเซ่ ตอร์เรส นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Interactive Brokers กล่าวว่า การยกเลิกภาษีนำเข้าจะมีผลกระทบหลายด้าน

       “หากศาลสั่งระงับการเก็บภาษีนำเข้า รัฐบาลก็จะหาทางออกอื่น” ทอร์เรสกล่าว “ประธานาธิบดีทรัมป์มีความทะเยอทะยานอย่างมากที่จะผลักดันวาระนี้ให้สำเร็จ แม้จะมีข้อโต้แย้งที่อาจเกิดขึ้นจากคำตัดสินดังกล่าวก็ตาม”

      “การล็อกอัตราภาษีจะเป็นผลเสียต่อแผนการดึงอุตสาหกรรมกลับมาผลิตในประเทศ และจะส่งผลเสียต่อสภาพทางการคลัง อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น” เขากล่าวเสริม “แต่จะเป็นผลดีต่อผลกำไรของบริษัท ราคาวัตถุดิบจะต่ำลง และการค้าจะราบรื่นขึ้น”

       เจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารได้กล่าวถึงทางเลือกหลายประการเพื่อชดเชยผลการตัดสินของศาลหากศาลตัดสินไม่เป็นไปตามที่ตนต้องการ เว็บไซต์คาดการณ์ตลาดอย่าง Kalshi ชี้ให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้เพียง 28% ที่ศาลจะตัดสินให้การเก็บภาษีนำเข้าเป็นไปตามที่บังคับใช้ โทเรสกล่าวว่าลูกค้าของบริษัทของเขามีความคาดหวังในทำนองเดียวกัน

       เบสเซนต์ กล่าวว่า รัฐบาลมีทางเลือกอย่างน้อยสามทางผ่านพระราชบัญญัติการค้าปี 1962 ที่จะคงอัตราภาษีส่วนใหญ่ไว้ อย่างไรก็ตาม เขายังแสดงความกังวลว่าการชดเชยอาจสร้างภาระให้กับรัฐบาลและความพยายามในการลดการขาดดุลทางการคลัง ข้อมูลจากกระทรวงการคลังระบุว่า ภาษีนำเข้าสร้างรายได้ประมาณ 195 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 และอีก 62 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026

       โดยสรุปแล้ว นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley มองว่า'ยังมีช่องว่างให้ตีความได้หลายแง่มุม'ในคำตัดสินของศาลฎีกา

       อาริอานา ซัลวาตอเร และแบรดลีย์ เทียน นักวิเคราะห์จากมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวในบันทึกว่า ”ศาลมีอำนาจกว้างขวางในการออกคำตัดสิน ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มีหลากหลาย เช่น ศาลอาจจำกัดขอบเขตของภาษีศุลกากรที่มีอยู่ แต่ไม่ได้กำหนดให้ยกเลิกทั้งหมด หรือจำกัดการบังคับใช้ภาษีศุลกากรในอนาคต”

       “เราคิดว่า ฝ่ายบริหารมีแนวทางที่ผ่อนปรนมากขึ้นสำหรับระบบภาษีโดยรวม เนื่องจากช่วงหลังมานี้มีการให้ความสำคัญกับเรื่องความสามารถในการจ่ายมากขึ้น” พวกเขากล่าวเสริม

      ผลกระทบจากภาษีนำเข้าจนถึงขณะนี้สวนทางกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้: ผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อมีจำกัด ในขณะที่การขาดดุลการค้าลดลงอย่างมากซึ่งสวนทางกับความคาดหวังในบางส่วนที่ว่าภาษีนำเข้าอาจทำให้สหรัฐฯ กลายเป็นประเทศที่ถูกโดดเดี่ยวในเวทีการค้าโลก การขาดดุลการค้าในเดือนตุลาคมแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สิ้นสุดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2552 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่การนำเข้าลดลงอย่างมากเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ที่เกิดจากวิกฤตการณ์ดังกล่าว

https://www.cnbc.com/2026/01/08/the-supreme-court-may-rule-friday-on-trumps-tariffs-heres-whats-at-stake-for-the-economy.html

Click Donate Support Web